Cotația de referință pentru prețul gazelor naturale în Europa se apropie de nivelurile maxime înregistrate în ultimii ani. Această evoluție a prețurilor apare în contextul intrării în sezonul de încălzire din emisfera nordică, într-un moment în care livrările de GNL din Qatar lipsesc. De asemenea, gradul de umplere a depozitelor europene este cel mai scăzut raportat în ultimii 15 ani, ceea ce pune presiune pe piața energetică.
Contractele futures de la bursa olandeză, TTF, se tranzacționează în prezent la aproximativ 83 euro/MWh, ceea ce reprezintă cel mai înalt preț de la începutul anului 2023. Deși în luna septembrie prețurile au scăzut temporar la aproximativ 70 de euro pe megawat-oră, această scădere a fost de scurtă durată. Expertul Samantha Dart de la Goldman a menționat că prețurile ar putea urca spre pragul de 100 de euro pentru a descuraja cererea de GNL din Asia.
În ciuda tendinței de creștere a prețurilor, Maggie Xueting Lin, analist la Citi, observă că Europa injectează gaze în depozite într-un ritm mai rapid decât se anticipa inițial. Gradul de umplere a depozitelor europene a depășit pragul de 73%, deși estimările anterioare indicau că nivelul de 70% nu ar fi fost atins înainte de venirea iernii. Totuși, stocurile rămân sub mediile multianuale, media de 90% la mijlocul lunii octombrie fiind mult peste nivelul actual.
Analistul de la Citi a identificat trei factori care pot îmbunătăți balanța dintre cerere și ofertă în perioada iernii. Primul este reducerea cererii industriale, care a scăzut cu aproximativ 8% față de anul trecut în septembrie și rămâne cu aproape 30% sub nivelurile de dinaintea anului 2022. Al doilea factor este reprezentat de temperaturile mai ridicate decât normalul, iar al treilea este schimbarea rolului Ucrainei, care a trecut de la importator net la exportator net.
Ucraina ar putea oferi o resursă neașteptată prin posibila reexportare a unei cantități de până la 1 miliard de metri cubi în această iarnă. Această mișcare ar putea îmbunătăți echilibrul european pentru sezonul rece cu 4,5 miliarde de metri cubi comparativ cu anul trecut. Maggie Xueting Lin menține o prognoză de bază de 56 de euro pentru contractele TTF în trimestrul al patrulea, considerând că scăderea cererii industriale atenuează deficitul de gaze.
Situația pieței gazelor naturale rămâne monitorizată atent de către experți, având în vedere volatilitatea prețurilor de la bursa TTF. În cadrul pieței europene, stabilitatea stocurilor este critică pentru gestionarea iernii, în special în condițiile în care nivelurile actuale de umplere a depozitelor sunt comparate cu mediile istorice de pe parcursul ultimelor 15 ani, care sunt semnificativ mai ridicate.