BT Capital Partners a emis un nou raport de analiză prin care stabilește un preț-țintă de 1,464 lei pentru acțiunile OMV Petrom pentru următoarele douăsprezece luni. Această valoare este cu 16,4% mai mare decât prețul de închidere de 1,258 lei înregistrat anterior. Analiza, semnată de Nicolae Vasile și publicată pe portalul BVB Research Hub, indică o revizuire semnificativă a estimărilor, deși acțiunile au crescut deja cu 41% de la ultima actualizare a analistului.
Progresul proiectului Neptun Deep reprezintă un motor principal de creștere, fiind în stadiu avansat de dezvoltare. Platforma Neptun Alpha, cu o greutate de 16.500 de tone, a fost instalată în iulie 2026, iar șase dintre cele zece sonde de dezvoltare au fost deja forate. De asemenea, conducta terestră de 160 km a fost instalată, iar producția de gaze este estimată pentru anul 2027, conform calendarului și bugetului stabilit.
Impactul proiectului asupra producției de hidrocarburi este major, estimându-se o creștere de la 36,9 milioane bep în anul financiar 2026 la 60,8 milioane bep în anul financiar 2028. În această perioadă, costul operațional unitar ar urma să scadă drastic, de la aproximativ 18 dolari/bep la nivelul de 8 dolari/bep. Această evoluție operațională este menționată ca un factor care compensează impactul unei poveri fiscale mai ridicate pentru companie.
Totuși, cadrul fiscal și de reglementare impune incertitudini, în special prin impozitarea câștigurilor suplimentare fără un mecanism de compensare în caz de evoluții nefavorabile. O problemă majoră este reglementarea prețului gazelor naturale pentru consumatorii casnici, stabilit la 110 lei/MWh pentru producători până la 31 martie 2027. Nu există claritate privind mecanismul care va fi aplicat după această dată, chiar în perioada de creștere a producției de gaze.
Perspectiva dividendelor rămâne un argument solid pentru menținerea recomandării „Outperform”. Dividendul pe acțiune ar putea crește de la 0,0989 lei în 2027 la 0,1369 lei în 2031, oferind un randament de până la 11,04% raportat la un preț de 1,24 lei. BT Capital Partners consideră credibilă politica de majorare anuală a dividendului de bază cu 5%-10%, având suport financiar odată cu depășirea vârfului investițiilor în 2027.
Sectorul energetic rămâne un pilon economic important, în contextul în care datele INS arată o scădere a producției industriale cu 3,4% în primele opt luni ale anului 2026. OMV Petrom, al cărui valoare bursieră este de circa 78 miliarde de lei, este deținut în proporție de 51% de către OMV și de 20,64% de către Statul Român prin Ministerul Energiei.